周四央行再度宣布上调准备金率0.5个百分点，对此投资者已经麻木，因为今年以来央行每每宣布加息或调准备金率，股市第二天都是低开高走，似乎这已经成为惯例。但周五这个惯例被打破，两市低开低走收出长阴。投资者都在纳闷：经过了那么多的磨难，股市都挺过来了，怎么这次上调准备金率就把股市打下来了？

 　　其实，就在周五，《玖福投资组合》中就明确地提出行情已到秋收的季节，收益风险比已经偏向了风险一边，建议落袋为安。很多读者都在问，怎么一直坚定唱多的玖福先生一下子翻空了呢？而市场真的就下跌了呢？我们还是听听玖福先生的看法。
 
　　刚刚翻空大盘就变脸

　　记者：真是太神奇了！本轮行情您一直坚定唱多，但周五您却180度转弯，提出行情“已到秋收的季节”，提醒大家“丰收的果实也该采摘下来，不要让它烂在地里。”就在当天，大盘风向突然转变，出现大幅下跌。很多读者在问：怎么在5000点之上那么多人唱空，大盘却几乎天天创新高，而您一说风险来了，大盘就变脸呢？ 　　玖福：昨天我说过，凡事要有个度。9月往往是多事之秋，本轮行情从3563点起步，如果到达5500点的目标位，则上涨了近2000点，幅度超过50%，已经基本达到了一轮攻击性行情的目标；并且目前市场已经出现了一些值得重视的变化。如消息面上提高银行准备金率、特别国债向市场发行、管理层再度提示风险等；盘面表现上部分主力机构出现减仓迹象，题材股疯狂拉升，ST股持续涨停等；最关键的我认为目前市场面临着一个重大的不确定性因素——股指期货。近两日有关消息不断，年前推出股指期货应该是板上钉钉，虽然股指期货不能改变牛市的大趋势，但引发大幅震荡也是肯定的。从众多的蛛丝马迹分析，我于是昨日明确地提出：虽然目前还处于强势，但收益风险比已经偏向了风险一边。
 
　　记者：可是很多朋友还会问，为什么您对大盘运行拿捏得如此准确，说跌就跌呢？

　　玖福：应该说这是巧合吧。不知大家记得否，今年1月30日的连续大跌我能够当天预警，就是对指标股的观察得出的结论。周四两只巨无霸工商银行(6.80,-0.01,-0.15%)和中国银行(6.18,-0.01,-0.16%)出现拉尾盘的现象，我就判断这并非是新一轮行情的开始，而是为了营造强劲升势的气氛，吸引更多的投资人入市。同时我发现，这两天认沽权证悄然走出逐步上扬的走势，所以我得出短线将出现调整的结论。

　5500点目标已经不重要

　　记者：8月初访谈时您提出：“5000点的目标位，有望在8月份达到。”当如期实现第一目标后，您又提出第二目标位5500点，并预计这个目标将在9月份达到。周四上证指数最高上摸5412点后出现较大回落，您又提出行情“已到秋收的季节”，是不是第二目标位已经无法实现，大盘从此进入大调整呢？

　　玖福：具体的目标位都是技术上的测算，实际走势能否到达要看多方面的影响因素，尤其是一些突发的消息可能会改变大盘原来的运行轨迹。当然，从目前来看，周五的调整仍在正常范围内，不排除大盘还会在高位反复震荡的可能。但我感觉短期5400点之上的空间已经不大，目前上证指数能否到达5500点已经不重要，关键的是从风险和收益之比来衡量，风险显然已经超过收益，所以我制定了逐步减仓的操作策略。
 
调整期整体上市仍有戏

　记者：在中报行情进入尾声的时候，您独家提出：“整体上市有望成为行情主线”，当时由于该板块还在蛰伏状态，很多人并不相信，到现在上电股份、中国远洋(34.96,3.18,10.01%)、公用科技(31.10,2.83,10.01%)的连续涨停，我想已经没有人再持怀疑态度了。周五我看你卖出很多个股，惟独不卖该板块的个股，那么如果后市进入调整期，这个板块还能继续持有或参与吗？
 
　　玖福：我认为整体上市将是今年剩下的4个月的行情主线，就是基于在调整市中什么板块能够战胜大盘这个角度提出的。整体上市概念可以说炒的既是题材，又是业绩，是一种脱胎换骨的变化。而且相比其他题材，整体上市是一个相对风险较小，比较容易把握的较好的投资品种。该题材的背景是国资委要求积极推进大型企业改制上市，具备条件的要加快整体改制、整体上市步伐。同时，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。我认为央企的整体上市与资产注入是后股权分置改革时代的重头戏，现在央企的整合与改制的序幕才刚刚拉开，大量的未上市央企资产还待上市。我预计下半年央企的资本运作会提速，其中蕴含着巨大的投资机会。选股重点将是大集团小公司的央企，如我手上持有的中海海盛(20.60,0.26,1.28%)、中远航运(37.35,0.81,2.22%)、中化国际(25.36,2.09,8.98%)都属于该板块，另外我还在关注中成股份(13.23,0.41,3.20%)、中卫国脉(15.38,0.56,3.78%)、华电国际(9.76,0.72,7.96%)、五矿发展(36.20,0.00,0.00%)、中核科技(36.10,0.07,0.19%)等。近期可以看到，这些个股都走出了一个非常强劲的拉升行情，虽然大盘调整个股也会出现下跌，但该板块无疑将更为抗跌。

       浙江东方两周盈利40% 　

　   记者：上周您买进的浙江东方第二天就涨停，而且是实实在在地在下跌时买进的，完全不同于某些所谓股评家推荐当天高开立即封涨停，追进就被套的个股。本周该股走势更是再接再厉，不仅持续大幅上扬，而且勇创历史新高，短短两个星期，您在该股上的收益已经接近40%。您是怎么看中这匹大黑马的？

　　玖福：在浙江东方放量越过前期反弹高点时，引起我的高度关注。查阅该股的基本资料，虽然有进军地产、参股金融、3G通信等诸多题材，但都没有形成大的气候，其中一个不起眼的公告引起我的极大兴趣，这就是4月11日公告的公司控股股东浙江东方集团(37.93,0.00,0.00%)控股公司将与浙江另外两大贸易集团浙江中大集团控股公司、浙江荣大集团控股公司合并，重组为新的国有独资集团公司，以各类商品和技术的进出口贸易及其延伸产业为主要业务，新公司名称暂定为浙江省大荣方集团有限公司，将进入筹建阶段。这无疑宣告该股有整体上市的题材。在观察该股连续五个交易日回调后，我觉得机会已经来临，最佳买点即将产生，随即在8月26日拉出看似破位的中阴线后提出买进计划，27日该股跳高开盘，我果断买进，28日即拉出涨停板。之后该股虽有震荡，但我买点很低，心态平和，本周五该股再度封上涨停。 　　该股的操作说明了两点，一个是要有基本面的重大题材，尤其是整体上市或资产注入等要高度关注；二是要有好的买点，如果贸然追高，经不住震荡，可能也会在马背上摔下来。

可能进入震荡调整期

 　　记者：周五两市在高位拉出中阴线，加上市场利空传闻颇多，很多朋友担心后市的行情。下周大盘将如何运行？
 
　　玖福：周五的中阴线伴随有成交量的放大，显示大盘调整的意愿较强，我估计如果周末没有重大利空出台，大盘下周仍有反弹的可能，但总体上看，有可能进入一个震荡调整期，这期间风险将明显大于收益，反弹将是继续减仓的机会。 记者海明